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中银国际:汽车行业月报:11月乘用车销量基本持

点击: 次  来源:未知 时间:2017-12-26

  11月汽车板块整体表现欠佳,子板块均有较大幅度调整。11月乘用车销量基本持平,SUV仍是带动销量增长的重要动力。11月重卡销售8.5万辆,同比下降7.7%,结束21个月正增长,但销量仍处在高位,全年销量将超过110万辆,我们预计2018年重卡销量有望达到100万辆,有望高于市场预期,建议择机关注重卡产业链。11月新能源汽车销量略超市场预期,新能源汽车补贴调整政策预计将于年底出台,建议持续关注新政策动向,防范风险。持续推荐业绩有望持续高增长个股,如受益国产自动变速箱爆发的双环传动,业绩增长持续确定性高的上汽集团、银轮股份、宁波华翔等,此外建议关注华域汽车、中鼎股份。

  乘用车11月销量基本持平,预计2018年销量增长3%。11月乘用车销量基本持平,主要是去年同期基数较高,加上今年透支消费力度不及去年等因素所致,预计全年乘用车销量增长2%。展望2018年,宏观经济平稳增长,汽车消费有望逐步恢复,预计2018年乘用车销量增长3%。车型方面,SUV仍是增长主要动力,中大型SUV是增长最快的细分领域之一,相关领域布局较多的车企有望获益,重点推荐上汽集团。此外一汽大众2018年将迎来SUV新品周期,建议关注产业链个股,重点推荐宁波华翔。

  11月重卡产销9.8万辆和8.5万辆,产量同比增长10.1%,销量同比下降7.7%,结束21个月正增长,但销量仍处在高位,全年销量将超过110万辆。前期调研了解到企业订单情况良好,纷纷看好18年重卡行业销量。我们预计2018年重卡销量有望达到100万辆,同比有所下滑,但有望高于市场预期,建议择机关注重卡产业链。

  随着苹果FaceID的发布,人脸识别技术逐渐进入大众视线。经测评,发现造成这几款游戏成功的因素离不开推陈出新的技术应用与易自传播的社交互动属性,这为其后...

  零部件:2017年汽车销量增速放缓,整车企业竞争加剧,原材料涨价等导致零部件利润率三季度有所下滑,加上预期明年汽车销量增速进一步放缓,零部件股票在三季报后经历一轮估值下调。展望2018年,我们认为汽车销量有望小幅增长,部分零部件估值较为合理,且仍有较好成长机会,重点关注受行业整体增速影响较小的高增长细分市场,包括节能减排、消费升级、国产替代等,以及客户突破,如新进重大客户、重点客户高增长等。公司新闻 null,重点推荐双环传动、银轮股份、宁波华翔等,此外建议关注华域汽车、中鼎股份。

  整车:乘用车领域,购置税减免政策将于2018年退出,届时行业竞争将进一步加剧,整车继续分化,重点关注行业龙头,其中产品周期向上、增长确定性强的公司将备受青睐,继续推荐上汽集团。长安汽车、江淮汽车在2018年有望业绩企稳,建议积极关注。商用车领域,重卡销量2018年预计将下降,但销量有望超预期,建议择机关注。

  收购龙昕方案无条件通过,打造“轨交”+“消费电子”双擎驱动格局。龙昕掌握核心技术,提高竞争优势;在手订单充裕,全年业绩有保障;塑胶件的NCL、复合材料的IMT...

  上周(2017/11/13-2017/11/19)40个重点城市新房合计成交环比下降9.5%;11月截至上周累计日均成交环比10上月上升8%,较去年11月下降23.4%。行业数据:上周40个重点...

  新能源汽车产销量高速增长,关注补贴政策变化。11月新能源汽车产销量分别高达12.2万辆和11.9万辆,同比分别增长70.1%、83.0%,略高于市场预期,预计全年销量超过70万辆。新能源汽车补贴调整政策预计将于年底出台,若下滑幅度过大将对产业链业绩产生较大影响,建议积极关注政策变化。

  制造业持续维持高景气度。11月制造业PMI指数为51.8,较上月回升0.2个百分点,高于过去三年11月份PMI指数。制造业PMI指数连续16个月位于扩张区间,继续维持高...

  重点企业收入增速放缓,利润增速回升。2017年1-10月17家汽车工业重点企业实现营业收入同比增长10.6%,利润总额同比增长11.7%,预计营业收入较1-9月有所回落的主要原因是车市增速放缓,竞争加大,厂商加大促销力度,利润总额较1-9月有所回升的主要原因是部分企业投资收益本月到账。2017年1-10月全国汽车行业规模以上企业累计实现利润总额同比增长8.8%,增幅比1-9月回落1.3个百分点,由于今年以来车市整体呈现竞争加剧、促销加大、经营走势分化的格局,且大宗原材料成本仍处于高位、产品价格年降,企业利润空间被挤压,汽车企业保持利润高速增长较难。

  国废外废剪刀差利于进口比例高的龙头企业,人民币升值进一步降低了进口成本,包装纸企业的吨净利下半年将持续提升。

  沪指小幅下跌,汽车板块表现不佳。11月上证指数收于3,317.19点,下跌2.2%。沪深300下跌0.0%,中信汽车指数下跌6.5%,跑输大盘6.5个百分点。乘用车和商用车、零部件、汽车销售及服务板块分别下跌4.5%、9.1%、7.5%和4.4%。